Durante los últimos dos siglos, el sistema financiero internacional ha
experimentado desarrollos significativos, con acontecimientos históricos
clave que han dado forma a los mercados financieros y a las economías
de todo el mundo. Ofrecemos una nueva perspectiva a largo plazo sobre
la integración de los mercados financieros internacionales mediante un
enfoque flexible de panel dinámico que incorpora coeficientes de
pendiente heterogéneos y tiene en cuenta la dependencia entre países.
Nuestro análisis revela varios hallazgos interesantes. En cuanto a los tipos
de interés reales a largo plazo, observamos un patrón claro en forma de
U. En cambio, la integración de los mercados financieros globales de renta
variable ha aumentado significativamente en los últimos años. Además,
los tipos de interés nominales a largo plazo y los mercados de bonos se
han vuelto considerablemente más integrados desde la era de Bretton
Woods, mostrando un patrón en forma de J a lo largo del período
estudiado.

En este artículo, exploramos el problema de la manipulabilidad en el contexto de los sistemas financieros considerando dos formas débiles de inmunidad: la inmunidad respecto a la fusión (de empresas) y la inmunidad respecto a la escisión (de empresas). No resulta sorprendente que la inmunidad a la división entre en conflicto con requisitos básicos como la prioridad de la deuda sobre el capital y la responsabilidad limitada del capital. Cabe destacar que ofrecemos una caracterización completa de la clase de reglas de bancarrota que dan lugar a reglas financieras que satisfacen la inmunidad respecto a la fusión.

En este trabajo exploramos la compatibilidad entre la autoconsistencia uniforme y la autoconsistencia ordinaria, dos extensiones para tratar soluciones multivaluadas dentro del principio de consistencia introducido por Hart y Mas-Colell (1989), con propiedades básicas como la racionalidad, que establece límites para las asignaciones basados en el principio de marginalidad. Nuestro análisis se centra en juegos convexos y juegos equilibrados, mediante el estudio de los juegos casi positivos, un subconjunto de juegos convexos que desempeña un papel crucial en la estructura de retículo del conjunto de los juegos cooperativos con utilidad transferible. Además, ofrecemos nuevas fundamentaciones axiomáticas del núcleo que incorporan estas propiedades de consistencia.

Los conjuntos estables fueron introducidos por von Neumann y
Morgenstern (1944) como «la solución» de un juego cooperativo.
Posteriormente, Gillies (1953) define el núcleo del juego. Ambas nociones
pueden establecerse en términos de dominancia. Es bien sabido que el
núcleo puede ser un conjunto vacío, mientras que los conjuntos estables
pueden no existir o dar lugar a propuestas diferentes. Proporcionamos
una nueva relación de dominancia de modo que el conjunto estable
obtenido al aplicar esta noción (el conjunto delta-estable) siempre existe,
es único y coincide con el núcleo del juego cooperativo, siempre que dicho
núcleo no sea vacío. Aplicamos este concepto a ciertas clases particulares
de juegos con transferencia de utilidad (juegos-TU) que típicamente
tienen un núcleo vacío: juegos de votación (por mayoría), juegos de
árboles generadores de coste mínimo con ingresos, redes controladas con
capacidad, o juegos de secuenciación-m.

Invertir en capacidad de alojamiento turístico suele ser una apuesta arriesgada, ya que las decisiones deben tomarse mucho antes de conocer la demanda. Esta incertidumbre crea un entorno complejo donde los inversores deben anticipar las condiciones futuras del mercado. En nuestra investigación, desarrollamos un modelo teórico de dos etapas para analizar cómo las empresas toman decisiones de inversión en capacidad en condiciones de incertidumbre y cómo la competencia estratégica influye en estas decisiones. Sorprendentemente, encontramos una relación en forma de U entre la inversión y la incertidumbre, una perspectiva que reconcilia estudios previamente contradictorios sobre el tema.