Explicación de los episodios de alta inflación: factores determinantes de la oferta y la demanda en tiempos de incertidumbre

Artículo

Agoraki M.E.; Aslanidis, Nektarios; Kouretas, G. (2026): "Explaining Episodes of High Inflation: Demand- and Supply-Side Drivers in Times of Uncertainty", International Journal of Finance & Economics

En este artículo investigamos hasta qué punto la incertidumbre anticipa episodios de alta inflación en 30 economías de todo el mundo. Nuestro análisis tiene en cuenta diversos factores, entre ellos las expectativas de inflación, la actividad económica global real y las disrupciones en las cadenas de suministro. Mediante un enfoque de variables instrumentales (IV), identificamos variaciones exógenas en la incertidumbre a nivel de país siguiendo la incertidumbre en las grandes economías mundiales, lo que resulta especialmente relevante para las pequeñas economías abiertas. Los resultados indican que los periodos de elevada incertidumbre suelen estar asociados con una baja inflación. De manera importante, nuestra investigación revela dos mecanismos distintos a través de los cuales la incertidumbre afecta a la inflación. La incertidumbre tiene un efecto negativo sobre la inflación impulsada por la demanda, mientras que su efecto sobre la inflación impulsada por la oferta es positivo.

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